较低的比特币波动率或预示大幅牛市,分析师称价格可能达10-15万美元近期,比特币市场的波动性出现显著下降,这一趋势通常出现在大幅牛市之前,暗示当前的市场环境可能会将比特币价格推向10万至15万美元的区间。此外,富达投资在其最新报告中指出,与标普500指数中约500家公司中的33家相比,比特币的波动性相对较低。
报告特别强调:”使用90天已实现波动率数据时,比特币的波动性实际上比2023年10月标普500指数中的92只股票更低,其中一些还是大型和超大型股票。”在年度时间尺度上,比特币的波动率已经低于特斯拉、Meta和英伟达等顶级科技股,表明其正在成长为一种更加成熟和稳定的资产类别。
截至5月11日,比特币的1年实际波动率(反映回报率相对于市场平均回报率的标准差)约为44.88%。相比之下,特斯拉、Meta、英伟达等”七巨头”股票的年化实现波动率均超过50%。
比特币在诞生初期的年化波动率曾超过200%,这是资本流入较高的新兴资产类别的典型特征,因为这些资金流入相对于总体资本基础的比例较小。因此,新增投资不太可能对市场价格或边际买卖双方的决策产生重大影响。随着时间推移,比特币的波动率逐渐稳定,长期波动率图表的回归线向下倾斜。
比特币近期的波动模式与黄金早期交易时期非常相似。1971年金本位制结束,1974年私人持有黄金合法化后,金价随通胀飙升,导致其波动性在1970年代初达到80以上,几乎是2024年4月比特币波动率的两倍。然而,随着黄金成为价格范围更加稳定的既定资产类别,其波动性逐渐下降。这一相似性表明,与黄金一样,随着比特币更好地融入更广泛的金融格局,它正在向更加稳定的资产类别过渡。
通过比较比特币当前价格高点超过6万美元时约44%的年化波动率,与三年前价格大致相同水平时约80%的年化波动率,可以得出一个重要结论。富达研究员扎克·温赖特表示:”这可能表明,人们越来越相信比特币正在走向成熟,而美国几种现货比特币ETF的里程碑式批准进一步加速了这一进程。”他补充道:”与2021年相比,2024年比特币在6万美元价位的波动性几乎减半。综合这些因素,一个观点开始浮现:由于比特币的成熟度不断提高,市场对其接受度正在提升。”
值得注意的是,比特币年化波动率较低的时期往往发生在价格大幅上涨之前。换句话说,当价格稳定时,现有和新增比特币投资者的积累情绪通常会上升。
2023年12月,比特币的1年波动率约为43%。此后,在美国对现货比特币ETF需求的进一步推动下,其价格上涨了约75%。截至5月11日,这些ETF累计吸引资金116.8亿美元。
全球最大资产管理公司贝莱德的数字资产主管罗伯特·米奇尼克指出,未来几个月可能会看到主权财富基金、养老基金和捐赠基金等重要参与者加入现货比特币ETF的行列。由于机构投资者通常有严格的风险管理协议,资产类别的波动性较低意味着回报更加可预测和稳定,这更符合他们的投资策略。
独立市场分析师斯科特·梅尔克认为:”重要的是要记住,这需要时间;这些公司才刚刚开始进行尽职调查。”他补充道:”大量机构资金的涌入将推动比特币达到历史新高。”梅尔克预计,由于预期的ETF资金流入,比特币价格将上涨至10万至15万美元区间。
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